Я
Не
Знаю
Три слова, которые редко услышишь в инвестиционном бизнесе, возможно, являются самыми важными для долгосрочного успеха.
Почему?
Потому что будущее неизвестно, и имея смирение следует признать, что мы не можем предсказать, что нам очень тяжело это делать. Мы связаны с чрезмерной самоуверенностью – мы переоцениваем наши способности, когда речь идет о спорте, вождении, инвестировании и многих других сферах жизни.
Хотя немного уверенности может быть хорошей вещью во многих сферах жизни, самоуверенность, особенно в инвестиционном мире, может быть катастрофической. С чрезмерной самоуверенностью возникает тенденция к чрезмерной спекуляции и высоким рисская, определенным ставкам на будущее.
Многие исследования показали, что эти признаки, как правило, приводят к снижению общей доходности. Чем увереннее вы, тем больше вы торгуете, и тем хуже ваши доходы в среднем …
Источник: Barber and Odean (1999)
И, что интересно, поскольку мужчины склонны быть более самоуверенными, чем женщины, они склонны торговать больше (45% в соответствии с одним исследованием) и имеют более низкие доходности, скорректированные с учетом риска (в среднем на 1,4% меньше). Старая поговорка: «Мальчики будут мальчиками», похоже, относится и к инвестированию.
Каков наилучший способ для инвесторов справиться со своей самоуверенностью?
Диверсификация: не помещать все яйца в одну корзину.
-Сопротивляться желанию торговать.
-А и придерживаться широкого плана распределения активов.
Скучно, я знаю; не так захватывающе, как позволить спекулировать на некоторых криптовалютах. Я полностью согласен, но успешное инвестирование не должно быть увлекательным или интересным. Диверсифицируя, вы удаляете свое эго из уравнения и принимаете тот факт, что вряд ли выберете следующего AMAZON или сделаете следующий Big Short (ставку на понижение).
Напротив, вы говорите три важных слова, когда речь идет о точном предсказании или прогнозах о будущем: «Я не знаю».
Давайте практикуем эту концепцию в ответ на некоторые стандартные вопросы, которые вы ежедневно слышите по финансовому телевидению:
Где будет S&P в конце года? Я не знаю.
Где будет кривая 10-летней доходности облигаций в конце года? Я не знаю.
Где будут сырьевые товары? Я не знаю.
Золото – хороший актив для инвестирования сейчас? Я не знаю.
Попадет ли США в рецессию в следующем году? Я не знаю.
Какими будут наиболее эффективные классы акций / секторов / активов в течение следующего дня / месяца / года? Я не знаю.
Сколько раз ФРС будет поднимать ставку в течение следующего года? Я не знаю.
Вы диверсифицируете, потому что не знаете ответа на эти вопросы. Никто не знает.
Как инвестор сегодня, вы не знаете, закончится ли в этом году 9-летняя экспансия/бычий рынок или продолжится еще несколько лет. Вы не знаете, будут ли акции США продолжать опережать международные /EM (развивающиеся рынки) в ближайшие годы или, наконец, начнут отставать. Вы не знаете, закончился ли 35-летний бычий рынок в казначейских облигациях, или если доходность снизится еще раз. Вы не знаете, будет ли ФРС повышать ставки один раз, два или более в течение следующего года и какое влияние они окажут на рынки. Вы просто не знаете.
В любом конкретном году прогнозирование того, какой класс активов будет находиться на вершине и какой будет в нижней части рейтинга доходности, является игрой с дураками (см. таблицу ниже). Никто не может сделать это с какой-либо последовательностью.
Но все в порядке, потому что, поскольку удача будет иметь это «знание» (или, точнее, думать, что вы знаете), будущее не является обязательным условием для зарабатывания денег на рынках. Фактически, справедливо противоположное: признание того, что вы ничего не знаете, является вашим лучшим оружием, поскольку оно подтолкнет вас к долгосрочной диверсификации (более высокие вероятности) и от принятия чрезмерно высоких краткосрочных ставок (более низкие вероятности).
Поэтому не бойтесь сказать «я не знаю». В деле инвестирования это, наверное, самая честная и полезная вещь, которую вы можете сказать.
Источник: Charlie Bilello. Pension Partners 22.06.2018
Перевод: Walletinvestments.ru
