Инвестиции

Я НЕ ЗНАЮ

I-Dont-KnowЯ

Не

Знаю

Три слова, которые редко услышишь в инвестиционном бизнесе, возможно, являются самыми важными для долгосрочного успеха.

Почему?

Потому что будущее неизвестно, и имея смирение следует признать, что мы не можем предсказать, что нам очень тяжело это делать. Мы связаны с чрезмерной самоуверенностью – мы переоцениваем наши способности, когда речь идет о спорте, вождении, инвестировании и многих других сферах жизни.

Хотя немного уверенности может быть хорошей вещью во многих сферах жизни, самоуверенность, особенно в инвестиционном мире, может быть катастрофической. С чрезмерной самоуверенностью возникает тенденция к чрезмерной спекуляции и высоким рисская, определенным ставкам на будущее.

Многие исследования показали, что эти признаки, как правило, приводят к снижению общей доходности. Чем увереннее вы, тем больше вы торгуете, и тем хуже ваши доходы в среднем …

1

Источник: Barber and Odean (1999)

И, что интересно, поскольку мужчины склонны быть более самоуверенными, чем женщины, они склонны торговать больше (45% в соответствии с одним исследованием) и имеют более низкие доходности, скорректированные с учетом риска (в среднем на 1,4% меньше). Старая поговорка: «Мальчики будут мальчиками», похоже, относится и к инвестированию.

Каков наилучший способ для инвесторов справиться со своей самоуверенностью?

Диверсификация: не помещать все яйца в одну корзину.

-Сопротивляться желанию торговать.

-А и придерживаться широкого плана распределения активов.

Скучно, я знаю; не так захватывающе, как позволить спекулировать на некоторых криптовалютах. Я полностью согласен, но успешное инвестирование не должно быть увлекательным или интересным. Диверсифицируя, вы удаляете свое эго из уравнения и принимаете тот факт, что вряд ли выберете следующего AMAZON или сделаете следующий Big Short (ставку на понижение).

Напротив, вы говорите три важных слова, когда речь идет о точном предсказании или прогнозах о будущем: «Я не знаю».

Давайте практикуем эту концепцию в ответ на некоторые стандартные вопросы, которые вы ежедневно слышите по финансовому телевидению:

Где будет S&P в конце года? Я не знаю.

Где будет кривая 10-летней доходности облигаций в конце года? Я не знаю.

Где будут сырьевые товары? Я не знаю.

Золото – хороший актив для инвестирования сейчас? Я не знаю.

Попадет ли США в рецессию в следующем году? Я не знаю.

Какими будут наиболее эффективные классы акций / секторов / активов в течение следующего дня / месяца / года? Я не знаю.

Сколько раз ФРС будет поднимать ставку в течение следующего года? Я не знаю.

Вы диверсифицируете, потому что не знаете ответа на эти вопросы. Никто не знает.

Как инвестор сегодня, вы не знаете, закончится ли в этом году 9-летняя экспансия/бычий рынок или продолжится еще несколько лет. Вы не знаете, будут ли акции США продолжать опережать международные /EM (развивающиеся рынки) в ближайшие годы или, наконец, начнут отставать. Вы не знаете, закончился ли 35-летний бычий рынок в казначейских облигациях, или если доходность снизится еще раз. Вы не знаете, будет ли ФРС повышать ставки один раз, два или более в течение следующего года и какое влияние они окажут на рынки. Вы просто не знаете.

В любом конкретном году прогнозирование того, какой класс активов будет находиться на вершине и какой будет в нижней части рейтинга доходности, является игрой с дураками (см. таблицу ниже). Никто не может сделать это с какой-либо последовательностью.

etfs-since-2008

Но все в порядке, потому что, поскольку удача будет иметь это «знание» (или, точнее, думать, что вы знаете), будущее не является обязательным условием для зарабатывания денег на рынках. Фактически, справедливо противоположное: признание того, что вы ничего не знаете, является вашим лучшим оружием, поскольку оно подтолкнет вас к долгосрочной диверсификации (более высокие вероятности) и от принятия чрезмерно высоких краткосрочных ставок (более низкие вероятности).

Поэтому не бойтесь сказать «я не знаю». В деле инвестирования это, наверное, самая честная и полезная вещь, которую вы можете сказать.

Источник: Charlie Bilello. Pension Partners 22.06.2018

Перевод: Walletinvestments.ru

Добавить комментарий