Шаг 8. Создание Вашей Декларации об Инвестиционной Политике

Декларация об Инвестиционной Политике

Крупные организации создают их для своих пенсионных планов компании. Финансовые консультанты создают их для своих клиентов. Им требуется некоторое философствование и игра с цифрами. И когда декларации подготовлены вдумчиво и всесторонне, они могут составлять 15 страниц.

Что это такое? Декларация об Инвестиционной Политике или ДИП

ДИП не только для тех, кто любит бумажную работу. Это необходимо для всех инвесторов. Потому, что создание декларации об инвестиционной политике заставляет вас вкладываться в свою инвестиционную стратегию в письменной форме и придерживаться дисциплинированного инвестиционного плана. Это и план, и отчетная карточка.

Мы не можем охватить все, что вам нужно будет включить в свою декларацию об инвестиционной политике только в одном посту. Но, загрузив, распечатав и заполнив рабочий лист декларации об инвестиционной политике Morningstar, у вас будет хорошее начало. Загрузите рабочий лист здесь. (Примечание: рабочий лист доступен в виде файла PDF)

Если вы дисциплинировано читали посты про Портфельное инвестирование , начиная с первого, вы уже знаете ответы на многие вопросы, которые включает в себя декларация об инвестиционной политике. Не беспокойтесь, если вы еще не просмотрели предыдущие посты. Мы расскажем вам, какие посты вам нужно будет просмотреть, чтобы ответить на эти вопросы.

Краткая сводка (1 Executive Summary)

Резюме содержит обзор вашей текущей ситуации и того, что вы ожидаете от своего портфеля. Это моментальный снимок. Обновляйте свое резюме, когда вы перебалансируете свой портфель.

Вот вопросы, на которые стоит ответить:

  • Каковы текущие активы моего портфеля на сегодня?
  • Сколько я планирую инвестировать каждый месяц?
  • Сколько лет я буду инвестировать?
  • Какую доходность я ожидаю от моего портфеля каждый год с учетом инфляции?
  • Какие потери в стоимости портфеля я могу принять за трехмесячный период, годичный период и пятилетний период?
  • Каково целевое распределение активов?
  • Каковы мои ориентиры/бенчмарки для моего портфеля?

Чтобы помочь вам ответить на первые шесть вопросов, просмотрите следующие посты:

ШАГ 3. НА КАКОЙ РИСК ВЫ ГОТОВЫ ПОЙТИ? 

ШАГ 5. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВАШЕГО СОСТАВА АКТИВОВ 

Когда дело доходит до ответа на последний вопрос, разумно выбирайте свои ориентиры. Скажем, у вас есть портфель, который на 40% вложен в акции крупных компаний США, 10% в акциях малых компаний США, 30% в облигациях и 10% в иностранных акциях. Не используйте индекс S&P 500 в качестве ориентира для вашего портфеля. Это неуместно. В конце концов, S&P 500 состоит исключительно из акций крупных компаний США. S&P 500 может стать подходящим ориентиром только для 40% вашего портфеля, который состоит из акций крупных компаний США, но не для всего вашего портфеля.

В большинстве случаев вам необходимо использовать комбинацию контрольных показателей для оценки успеха вашего портфеля в целом и успеха ваших индивидуальных инвестиций.

Вам также нужно будет решить, какие периоды времени вы хотите сравнить с вашим портфелем и вашими инвестициями. Вы хотите сравнить годовую доходность своего портфеля? Его трех- или пятилетнюю доходность? Может, некоторая их комбинация? Мы рекомендуем следить за вашими доходностями ежегодно, но основное внимание уделяем долгосрочным результатам.

Инвестиционные цели (2. Investment Objectives)

В разделе «Цели инвестиций» вашей декларации об инвестиционной политике подробно описывается то, что вы пытаетесь достичь с помощью этого портфеля и в какие сроки.

Ответьте на следующие вопросы:

  • Какова моя финансовая цель?
  • Как долго я буду финансировать эту цель?
  • Сколько будет стоить эта цель каждый год?

Чтобы помочь вам ответить на эти вопросы, просмотрите ШАГ 2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВАШИХ ЦЕЛЕЙ И ИХ СТОИМОСТЬ.

Инвестиционная философия (3. Investment Philosophy)

В разделе «Инвестиционная философия» вашей декларации об инвестиционной политике вы сформулируете то, что важно для вас как инвестора. Это те теории, в которые вы верите и планируете следовать.

Вот лишь несколько вопросов для рассмотрения:

  • Какова моя философия касательно риска?
  • Какова моя философия в отношении основных и второстепенных инвестиций?
  • Какова моя философия диверсификации?
  • Какова моя философия торговли/принятия решений о покупке/продажи активов?
  • Какова моя философия в отношении затрат?
  • Какова моя философия в отношении налогов?

Прежде чем покупать или продавать какие-либо ценные бумаги, убедитесь, что ваши действия отражают вашу философию. Если действия не соответствуют философии, спросите себя, почему. Возможно, вы не должны покупать или продавать эту ценную бумагу. Возможно, ваши действия основаны на краткосрочной доходности или предчувствии того, что рынок собирается делать. Но ваши действия должны основываться на вашей инвестиционной философии.

Критерии отбора инвестиций (Investment Selection Criteria)

Раздел «Критерии отбора инвестиций» в декларации об инвестиционной политике содержит ваши правила выбора инвестиций. Эти правила будут значительно отличаться от инвестора к инвестору, основываясь на инвестиционной философии каждого инвестора. Подумайте об этих критериях как о количественном определении вашей философии.

Чтобы определить, какими качествами должны обладать инвестиции, прежде чем включить их в свой портфель, подумайте о пересмотре критериев для включения в портфель.

Некоторые критерии для рассмотрения взаимных фондов:

  • Минимальный рейтинг категории
  • Минимальная доходность в категории за различные периоды
  • Максимальная просадка в медвежий рынок
  • Максимальный процент топ-10 активов
  • Максимальный процент активов в любом секторе
  • Максимальные комиссии
  • Минимальный или максимальный размер активов
  • Минимальный срок управления фонда менеджером
  • Минимальное соотношение налоговой нагрузки

Некоторые критерии для учета акций:

  • Максимальная цена за каждую акцию
  • Минимальная отдача от собственного капитала ROE
  • Минимальный свободный денежный поток
  • Минимальные прогнозируемые темпы роста за пять лет
  • Максимальное плечо
  • Минимальный дивидендный доход
  • Минимальная рыночная капитализация
  • Максимальное соотношение цены к прибыли
  • Минимальный темп роста выручки

Любые новые инвестиции, которые вы рассматриваете для своего портфеля, должны соответствовать этим критериям. Если это не так, то почему нет? Должны ли быть изменены ваши критерии? Или это инвестиции, которые вы не должны делать с учетом своей философии?

Процедуры Мониторинга (Monitoring Procedures)

В разделе «Процедуры мониторинга» вашей декларации об инвестиционной политике содержится информация о вашем плане сохранения вкладов в ваши инвестиции. Это ваше руководство по перебалансировке и для определения того, какие инвестиции, если таковые имеются, вы должны продать.

Ответьте на следующие вопросы:

  • Как часто я буду контролировать свой портфель?
  • Как я смогу определить, насколько хороши мои индивидуальные инвестиции?
  • Как я смогу определить, насколько хорошо работает мой портфель в целом?
  • Как определить, соответствует ли мой портфель мим ожиданиям по доходности?
  • Как я могу определить, попадают ли потери в мой диапазон?

Чтобы определить, насколько эффективны ваши индивидуальные инвестиции и общий портфель, обязательно используйте контрольные показатели, которые вы выбрали в разделе «Краткая сводка» в ДИП. Если вы обнаружите, что ваш портфель не соответствует ожидаемой доходности или что убытки выходят за пределы допустимого диапазона, вам может потребоваться корректировка ваших инвестиций.

Однако при мониторинге не фокусируйтесь только на доходности. Убедитесь, что причины, по которым вы выбрали эти инвестиции, в первую очередь по-прежнему остаются в силе. Для этого проверьте статус каждой инвестиции в соответствии с вашими критериями выбора инвестиций. Если акция или фонд больше не соответствуют вашим критериям, он может быть кандидатом на продажу.

Пересмотр вашей ДИП

После того, как вы создали свою ДИП, подпишите её, поставьте дату и вернитесь к ней через год. Декларация об инвестиционной политике – это не только ваш инвестиционный план. Это также отчет по вашему портфелю.

Источник Morningstar

Перевод Walletinvestments.ru

Добавить комментарий