Инвестиции

Подводные камни структурных продуктов


В нашей стране принято обсуждать идеи из будущего, хотя мы живем еще в прошлом: по типу ездим в плацкартах от РЖД, но хотим реализовать проект американский Hyperloop.

Ладно, это было для понтов и шума на экономическом форуме в Санкт-Петербурге, но ЦБ хочет провернуть такие эксперименты в России над российскими гражданами:

ЦБ решил развивать в России рынок структурных финансовых инструментов

Участники рынка просят включить в закон побольше продуктов

Центробанк намерен создать нормативную базу, которая позволит выпускать структурные продукты в российской юрисдикции. Этот вопрос в конце июня обсуждался на Московской бирже, рассказали два участника дискуссии и подтвердил представитель регулятора: «ЦБ ведет работу по подготовке концепции развития структурных продуктов в России с учетом международного опыта <…> Концепцию планируется представить на публичное обсуждение в 2017 г.».

В России сейчас нет единого регулирования рынка структурных продуктов, отмечает Илья Барейша из «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры»: «Более того, нет определения и критериев таких продуктов. К ним можно отнести, к примеру, облигации со сложным порядком определения купонного дохода».

«В последние годы в России начали появляться структурные облигации, гарантирующие инвесторам возврат вложенных средств. Для структурирования таких инструментов могут использоваться различные базисные активы (драгоценные металлы, курс валюты, котировки ценных бумаг, индексы)», – говорит управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова. Она отмечает интерес и к структурным облигациям с неполной защитой капитала, выпуск которых в России затруднителен ввиду неразвитости нормативной базы: «В российском регулировании облигация – это вид договора займа, и заемщик при выпуске облигаций должен вернуть всю сумму заимодавцу, что невозможно для такого инструмента, как структурный продукт с неполной защитой капитала. В этой связи российские эмитенты выпускают такие продукты в других юрисдикциях».

Таким образом, ЦБ без развития фондового рынка в стране как такового хочет сразу структурные продукты населению разрешить.

Это как полетим в космос, хотя даже самолетов нет, не говоря уже о космических ракетах.

У нас люди знают только два понятия: депозит и недвижимость. Депозит делится на рублевый и валютный.
Всё! Фантазия заканчивается. Еще можно на FOREX поиграться.

Но о реальных активах и инструментах: ценных бумагах знают единицы. А уж те, кто умеют правильно с ними работать, так вовсе по пальцам можно пересчитать.

Что такое структурные продукты?

Это такая мешанина различных инструментов (зачастую половину ненадежных компаний, но приносящих брокеру большую комиссию), что никто не знает, что там есть. Но зато вам дают гарантии ваших вложений!

Для грамотных людей слова «инвестиции» и «гарантия» рядом не стоят. Но у брокеров стоят! Они понимают слабости людей, боящихся любого шороха и везде кричат про гарантии.

Впервые я встретился с такой навязчивой рекламой от брокеров, где бы вы думали?

Да, прямо на презентации самой Московской биржи в Санкт-Петербурге в ее офисе!
В основном, презентация была о новом инструменте на тот момент – индивидуальный инвестиционный счет. Всё (представители биржи) объяснили – отлично.

Но потом вышел представитель БКС с презентацией структурного продукта «Феникс» и рассказывал необычные сказки, которые с точки зрения математики просто несовместимы.

Когда я начал копать и спрашивать конкретные вопросы по продукту, менеджер сказал, что это сложный продукт.

Я говорю: «Я понял, что сложный, но как если 3 и з 4-х инструментов показывают убыток, а 4-й прибыль, у меня будет прибыль по портфелю?» Ответа не было.
Конечно же, я не стал влезать в такой лохотрон.

Но многие влезли, и потом форумы полны историй о несчастных владельцах таких «структурных продуктах».

А теперь вернемся к прекрасной статье. Почему прекрасной?
Да, потому что там сразу без прекрас указывается цель этих новвоведений:

Продукт интересен продавцам из-за встроенных высоких комиссий, объясняет исполнительный директор УК «Финэкс плюс» Владимир Крейндель: в 2013 г. она, по данным европейского регулятора ESMA, в среднем составила 5,5% (при размере европейского рынка структурных продуктов в $770 млрд комиссии оценивались в $42,3 млрд). Газпромбанк оценивает потенциал рынка структурных продуктов в $15–30 млрд, следует из его презентации на бирже.

Участники рынка уверены, что даже ЦБ не сможет заставить их показать истинный размер комиссий, говорит Крейндель, поэтому необходимость развития такого рынка вызывает вопросы: рынок изначально не настроен на прозрачность и формируется в первую очередь для продавца, а не для клиента.

«Необходимо, чтобы инвесторы понимали риски, свойственные структурным инструментам. Возможно, к ним не следует допускать неквалифицированных инвесторов», – считает Барейша. Подходы к ограничениям на приобретение структурных продуктов отдельными категориями инвесторов, а также требованиям к раскрытию информации будут прорабатываться, указал представитель ЦБ.

Т.е. цель у брокеров вся та же – если не кинуть вас, то заработать на огромных комиссионных так, что вы об этом не узнаете и не поймете, и не проверите.

У нас ЦБ с банками боролся, чтобы не было скрытых комиссий, и банки показывали всю ставку целиком, так сейчас они хотят с помощью брокеров обобрать россиян с помощью скрытых комиссий.

Запомните, структурный продукт ВСЕГДА дороже и хуже, чем  отдельные инструменты.

Это как структурный продукт в страховых компаниях или брокерских компаниях  – Инвестиционное страхование жизни.

Дороже, чем обычная страховка, а доходность ниже, чем от обычных вложений.

Так что, вас предупредили. Дальше сами думайте.

Добавить комментарий